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【企業】サッポロの”ホワイトナイト”に不動産業界が浮上…恵比寿ガーデンなどに魅力 [07/02/21]

1 :きのこ記者φ ★:2007/02/22(木) 23:08:46 ID:???
米スティール・パートナーズ・ジャパン・ストラテジック・ファンドにTOB(株式公開買い付け)
提案されているサッポロホールディングス<2501.T>のホワイトナイト(白馬の騎士=友好的買収者)として、
異業種の不動産業が有力候補の1つとして浮上してきた。

アサヒビール<2502.T>を初めとするビールメーカーも水面下で動きを進めているが、
サッポロ救済はシェア拡大の一方で設備や人員の重複感も強くなり、収益を逆に圧迫する懸念もある。
これに代わって「恵比寿ガーデンプレイス」に代表される保有不動産の収益性に着目し、
不動産関連企業も候補になるとの見方が出ている。

「サッポロは、ビールメーカーなのか。不動産会社なのか」―。市場でこうした見方が出るほど、
サッポロの収益構造は不動産事業に依存している。

サッポロHDの2006年12月期の連結決算によると、不動産事業の営業利益は64億円(前年同期58億円)で、
ビールなど酒類事業の41億円(同65億円)を上回った。営業利益率では本業の不振がさらに際立ち、
不動産事業が28%なのに対して、酒類事業はわずか1.2%。グループ連結では、営業利益86億円(同103億円)。
飲料事業は4億円の赤字なので、不動産がほとんどの収益を稼ぎ出している構図だ。
市場ではサッポロを「純粋な酒類・飲料メーカーとしてみるのが適切か疑問」との声も出る。

実際、サッポロが抱える不動産物件は魅力的なものが多い。ホテルや百貨店を抱える複合商業施設
「恵比寿ガーデンプレイス」を筆頭に、東京・銀座の一等地には日産ギャラリーが入居する「サッポロ銀座ビル」、
ワシントンホテルがテナントに入る「ストラータ銀座」、「サッポロライオンビル」の3棟を保有。
北海道・札幌でも「サッポロファクトリー」など大規模施設があり、いずれも資産価値は高いとされる。

ソース(>>2以下に続きます)
http://news.goo.ne.jp/article/reuters/business/JAPAN-248078.html
関連スレ
【企業】米系投資ファンドのスティール、サッポロにTOBを提案
http://news21.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1171528667/
【食品】アサヒビール:サッポロに統合提案、米系Fスティール・パートナーズとTOB戦も [07/02/16]
http://news21.2ch.net/test/read.cgi/bizplus/1171577500/

2 :きのこ記者φ ★:2007/02/22(木) 23:08:58 ID:???
(続き)
<米スティール、不動産の売却・証券化の提案も>
スティールの標的になった理由は「本業の弱さ」との見方も強く、スティールが2004年10月に
サッポロHDの筆頭株主に躍り出て以降、サッポロ経営陣に不動産事業の切り離しを迫ったとの観測は絶えない。
サッポロは「そんな提案はない」(広報)と否定するが、スティールに対する市場関係者の見方は、
不動産事業を売却してそれで得た資金を配当として株主還元にまわすよう求めてもおかしくない、
との認識で一致している。

スティールのTOB提案を受け、サッポロは買収防衛策の手続きに入った。
スティールはその防衛策の手続きに従う必要があり、サッポロが3月1日までに提出する質問状に基いて、
株式取得の目的や事業計画を出さなければならない。

ここで不動産事業の売却・証券化が提案される可能性も出てきている。さらに市場では
「恵比寿ガーデンプレイスなどの不動産に魅力を感じる企業や投資家の存在は無視できない」
(国内証券)として、サッポロのホワイトナイトに不動産関連企業が名乗りを上げ、スティールの対抗に
打って出る可能性を予測する声が出ている。

<ビール他社、サッポロのシェア獲得には代償>
「バンカーのアイデアレベルの提案は常に来ている」−−。大手ビールメーカーの関係者は、
投資銀行など金融機関が、サッポロをめぐって、買収や資本提携などさまざまな案を作成して
働きかけを強めていることを明かす。

ホワイトナイト候補の本命とされるアサヒビールは従来まで「国内の酒類事業のM&Aはやらない」
(荻田伍社長)としてサッポロ買収を強く否定していたが、スティールのTOB提案が明らかになってから
柔軟な姿勢も伝わってくる。資本提携などマイナー出資であれば独占禁止法の壁を乗り越えられる
との見方も出ており、大手ビール同士の再編につながる可能性も現実味を帯び始めた。

しかし、サッポロを取り込むことついて、ビールメーカーには「費用と効果がバランスしない」との
共通認識が根底にある。先の大手ビールの関係者は「工場も似たようなところにあるし、
ビールを作る人・売る人も役割が重なっているので効果がみえない」と語る。

仮にサッポロを傘下に収めれば「アセットのだぶつきが課題になる。人を切ってそれを解消しようにも、
日本的なカルチャーの下では難しいだろう」との見立てから、新しく設備や人員を抱え込むことに踏み切れずにいる。
サッポロの市場占有率12.9%獲得の「代償」を想定しながら同業メーカーはにらみ合ったままこう着しており、
ホワイトナイトになる具体的なシナリオを描ききれずにいる。(記事終)

3 :名刺は切らしておりまして:2007/02/22(木) 23:11:06 ID:dBQZCVTO
サッポロビル

4 :名刺は切らしておりまして:2007/02/22(木) 23:49:40 ID:IuDJXVwn
サッポロポケット

5 :名刺は切らしておりまして:2007/02/22(木) 23:52:23 ID:NzStgJib
ナイトいなくて困ってるんだな。スティールが

6 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 00:43:07 ID:SUmA4p7E
http://today.reuters.co.jp/investing/financeArticle.aspx?type=marketsNews&storyID=2007-02-22T130318Z_01_nTK3082864_RTRJONT_0_CnTK3082864-1.xml&rpc=165
居直り強盗ktkr

7 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 00:57:12 ID:CJM3Ioiq
スティールは遅すぎた。シェア争いに疲れた時期だった。
先進国はビール頼みではやってけないし日本人はアルコールに強くない
アサヒがカゴメを選んだのも頷ける。

8 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 01:25:05 ID:SvapkAF+
アサヒもキリンもサントリーも、重複するサッポロはいらんと思ってるだろ。
飲酒に厳しくなってるのに、どっかの清流や地場焼酎に投資の方がマシ。
不二家ネクターの処分押しつけられてイメージダウン。
サッポロを誰も助けない。

9 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 01:32:03 ID:ok7P3hui
サッポロにとってはWhite Knightでなく
White nightであった。

10 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 01:33:42 ID:SUmA4p7E
サッポロにとってはsteelでなく
stealであった

11 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 01:41:44 ID:EEXh7oZa
いいとこに土地持ってると、ほんと儲かるんだな。

12 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 01:42:51 ID:2vV+hPCK
ビジネス版も駄洒落が横行してるね

13 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 01:45:00 ID:QA0zPiaf
東京建物かな

14 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 02:13:54 ID:moQDWONP
潟Mルガメッシュが名乗りをあげて欲しい

15 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 02:19:01 ID:SEZUywjO
マジに不要グループだな

16 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 03:46:34 ID:jw2Q/G39
スティール・パートナーズもサッポロのもつ不動産が目当てだろ

17 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 09:18:46 ID:2RJCyO84
 スティール・パートナーズ失敗の予感!!
 土地もめが長期化、投資収益性が減る。
 株価下落。

 都心で、大規模な土地で儲けようとするなら、下準備十年単位。


18 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 10:58:55 ID:4QGd32Qc
スティールが目当てなのは本業(ビール)と見せかけておいて
実は不動産、とも見せかけておいて、本当はTOBの対抗馬が株価を
上げてくれた時点で売り抜けようとも考えている点。

安値感のある企業価値を上げて売却するもよし、株価だけを上げて
売り抜けるもよし、どっちに転んでも儲けようって寸法だな。

19 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 18:32:44 ID:CJM3Ioiq
2006 アサヒが銀行通してサッポロと接触(実は他社とも接触)
2007 アサヒをナイトと想定してサッポロ株を仕込む
   アサヒとカゴメの提携発表←ミスディール確定
   それでも新聞一面でアサヒの介入を煽ってみる
   作為的紙面構成で業界再編を煽ってみる
   含み資産をネタに不動産業界の介入を煽ってみる←イマココ

スティールは損切りが出来ないヒトか?
含み資産ネタはこれからがおいしい時期になるから
次回、ちゃんと下準備してやればいいのに。
これを最期のディールにするならバラすのもありだが

20 :名刺は切らしておりまして:2007/02/23(金) 23:30:27 ID:SUmA4p7E
独禁法もあるのに、
なんで簡単に他のビール会社が買うと思ったのかな。

21 :名刺は切らしておりまして:2007/02/24(土) 23:10:58 ID:9tCXeyP7
自社買収や株買い戻し検討 サッポロ、自主独立探る
http://www.hokkaido-np.co.jp/Php/kiji.php3?&d=20070221&j=0024&k=200702217145
サッポロ 買収防衛で対抗 自主独立路線を堅持
http://www.hokkaido-np.co.jp/Php/kiji.php3?&d=20070222&j=0024&k=200702227405

22 :名刺は切らしておりまして:2007/02/25(日) 00:34:54 ID:I/gz9149
恵比寿ガーデンプレイスなんて
とっくの昔にモルスタに売り飛ばされたと思ってたよ。

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